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　　4月22日盘后，特斯拉发布一季报，由于汽车拜托量骤降，公司营收、利润等中枢财务缱绻一说念大幅低于预期。

　　本年一季度，特斯拉总营收同比下落9%至193.35亿好意思元，低于市集预期的211.1亿好意思元；净利润仅4.2亿好意思元，同比暴减71%。攻击后每股收益0.27好意思元，低于预期的0.38好意思元，创下近三年新低。尽管开脱现款流回升至6.64亿好意思元，但主要依赖5.95亿好意思元监管积分收入守旧，中枢业务造血才调堪忧。

　　汽车业务毛利率（不含积分）为12.5%，略高于预期，但较2022年的28.5%已腰斩。供应链资本高潮与价钱战压力下，盈利空间捏续收窄。

　　Q1人人拜托33.67万辆，同比下落13%，为2022年二季度以来最差理会。Model 3/Y拜托量同比减少12%，Cybertruck拜托仅6406辆，同比暴跌50.8%，远未达马斯克“年销百万辆”标的，人人拜托量创三年新低。

　　欧洲15国市占率从17.9%骤降至9.3%，荷兰、瑞典、丹麦等地销量跌幅超50%。分析师指出，马斯克政事态度激勉的铺张者疏离、居品迭代滞后及原土品牌竞争加重是主因。

　　好意思国市集拜托量下落8.6%，Model Y销量同比下滑33.8%，市集份额从51%缩至44%。铺张者因马斯克涉政发起抵制，肖似Cybertruck质地问题和订价过高，进一步削弱竞争力。

　　上海工场孝顺13.72万辆，即人人51.3%的拜托量，焕新Model Y单月销量破7.88万辆。干系词，市集份额从2023年的7.8%降至5.4%，依赖Model 3/Y屡次降价等促销，难掩竞争力下滑，小米、小鹏等原土品牌加快蚕食市集。

　　好意思国对入口零部件加征25%关税，导致特斯拉北好意思供应链资本陡增。投行测算单车费本或涨8000-12000好意思元，若转嫁铺张者，Model Y售价或陡立6万好意思元，进一步抑制需求。

　　现存车型老化，焕新Model Y未达预期热度，廉价车型策划蔓延至2025年下半年。比较之下，中国车企在智能化、成立内卷中占据先机，小米SU7、智界R7等对标居品分流订单。

　　马斯克秘书缩减政府职务以聚焦特斯拉，不外Robotaxi、东说念主形机器东说念主等永远款式仍存省略情味。储能业务装机量增157%，虽成亮点，但28亿-30亿好意思元的收入限度尚难对冲汽车业务症结。

　　特斯拉正濒临内忧外祸，里面需均衡资本截至与技艺转换，外部需应酬地缘政事、市集竞争与铺张者信任危境。

　　尽管马斯克强调“需求未松开”，但分析师大都下调盈利预期，富国银行以致给出130好意思元标的价，较现时股价接近腰斩。若无法在廉价车型落地、自动驾驶技艺陡立及人人产能优化上获取试验性进展，特斯拉的护城河或将进一步收窄。

　　特斯拉的财报折射出电动车行业转型期的阵痛。当“价钱战”与“技艺战”并行，这家曾界说行业的巨头能否重拾增长动能，将取决于其能否在策略定力与市集应变间找到均衡。

　　注：本文创作借助AI器具辘集整理市集数据和行业信息，王人集扶直不雅点分析和撰写成文。

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